十年，彈指一瞬。于資本市場(chǎng)而言，流逝了時(shí)光，留下了一輪輪牛熊的記憶；在指數(shù)起伏中，上市公司間的進(jìn)化論在時(shí)刻上演，新的公司進(jìn)場(chǎng)，不適的被淘汰，同時(shí)沉淀了一批優(yōu)質(zhì)的白馬股，以扎實(shí)的業(yè)務(wù)能力與強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穿越牛熊，成為資本市場(chǎng)的真金。
溫氏股份（300498.SZ）就是這樣的企業(yè)。其用了十年時(shí)間，完成了從不足500億到千億營(yíng)收的跨越，在“溫”和而穩(wěn)健的步伐中向“百年溫氏”目標(biāo)堅(jiān)實(shí)邁進(jìn)。
2015年11月2日，通過(guò)換股吸收合并大華農(nóng)，溫氏股份等到自己上市的高光時(shí)刻，股價(jià)首日便飆漲242.5%，成為當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板“市值一哥”，這背后是其四十多年對(duì)行業(yè)周期的不斷探索與沉淀。
從1983年“七戶八股”集資8000元?jiǎng)?chuàng)辦的簕竹雞場(chǎng)，到1997年禽流感危機(jī)后戰(zhàn)略布局生豬養(yǎng)殖，再到逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸出育種、屠宰、食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧設(shè)備制造等業(yè)務(wù)，溫氏在行業(yè)起伏中一步步構(gòu)筑著自己的護(hù)城河。
上市十載，溫氏股份經(jīng)歷了行業(yè)周期的考驗(yàn)，頂住了非洲豬瘟的沖擊，卻始終保持著戰(zhàn)略定力。通過(guò)“內(nèi)生增長(zhǎng)+資本運(yùn)作”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，公司實(shí)現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的跨越：總營(yíng)收突破千億大關(guān)，年肉豬銷量躋身行業(yè)前列；十年研發(fā)環(huán)保投入累計(jì)超百億元，不僅實(shí)現(xiàn)“豬芯片”的自主可控，還推動(dòng)節(jié)糧減排的綠色發(fā)展。
資本賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)
上市是溫氏發(fā)展史上最重要的里程碑之一，借助資本力量，溫氏股份的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。
上市前（2014年），溫氏股份生豬出欄量?jī)H剛過(guò)千萬(wàn)頭，肉雞出欄量不到7億只。而在2024年，其肉豬銷售3018.3萬(wàn)頭（全國(guó)第二家突破3000萬(wàn)頭），較2015年增長(zhǎng)96.6%；肉雞銷量則在當(dāng)年首次突破12億只，較2015年增長(zhǎng)62.4%。
但十年發(fā)展背后，溫氏股份也經(jīng)歷了周期的磨礪：前有非洲豬瘟帶來(lái)豬價(jià)飆升，后有供需關(guān)系反轉(zhuǎn)后的長(zhǎng)期磨底，并在2023年遇到行業(yè)十年一遇的“算總賬全年虧損”年。
豬周期下行探底之時(shí)，溫氏股份為“過(guò)冬”籌備資金，增厚“血條”：2020年10月完成兩筆境外高級(jí)無(wú)抵押美元債券的發(fā)行，合計(jì)6億元；2021年4月，溫氏股份發(fā)行92.97億元可轉(zhuǎn)債……這不僅增強(qiáng)了溫氏應(yīng)對(duì)行業(yè)周期低谷的信心和信念，也助力公司完成跨越式高質(zhì)量發(fā)展。
在“血條”增厚的同時(shí)，溫氏股份亦提升“造血能力”。一是在行業(yè)周期波動(dòng)中，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化母豬群體、提高產(chǎn)能利用率、優(yōu)化飼料配方等降本增效措施實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，而生豬養(yǎng)殖完全成本也從2021年上半年的12.5元/斤降至2025年上半年的6.2元/斤，四年時(shí)間成本降超50%，為生豬微利時(shí)代的高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
二是溫氏股份通過(guò)收購(gòu)、投建等方式，打造第二增長(zhǎng)曲線，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。
橫向拓展方面，自2019年至今天，通過(guò)收購(gòu)多家公司股權(quán)，不僅拓展白羽肉雞領(lǐng)域，還完善豬產(chǎn)業(yè)全國(guó)布局以及提升公司種豬供應(yīng)能力。戰(zhàn)略升級(jí)方面，2024年4月，溫氏股份以16.1億元收購(gòu)擬筠誠(chéng)和瑞91.38%的股權(quán)，構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)新戰(zhàn)略；2025年2月，其戰(zhàn)略入股安佑集團(tuán)，以此強(qiáng)化飼料供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)降本增效。
縱向延伸方面，在筑牢養(yǎng)殖根基的同時(shí)，溫氏股份向食品端蓬勃發(fā)展，其2024年肉雞屠宰量較2015年增長(zhǎng)近487.7%，其肉雞熟食（預(yù)制菜）9年銷量（2015-2024年）銷量合計(jì)1.0億只，其中鹽焗雞產(chǎn)品在2024年獲得“全國(guó)銷售規(guī)模第一”認(rèn)證。
在此背景下，溫氏肉制品加工產(chǎn)品營(yíng)收自2017開(kāi)始逐年增長(zhǎng)，從1.86億元增至2024年的6.02億元，年占比整體呈上漲趨勢(shì)，一定程度上平滑了行業(yè)周期帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。
在資本助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展后，溫氏股份也不忘“投桃報(bào)李”。自2015年上市至今，溫氏股份累計(jì)現(xiàn)金分紅301.1億元（含2025年前三季度分紅）。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，生豬養(yǎng)殖企業(yè)自上市以來(lái)的現(xiàn)金分紅總額中位數(shù)在9.08億元，而溫氏股份對(duì)股東的回報(bào)積極度可謂“行業(yè)標(biāo)桿”。
科技破解行業(yè)痛點(diǎn)
非洲豬瘟讓行業(yè)學(xué)會(huì)了生物安全防控的重要性，生豬微利時(shí)代的到來(lái)讓行業(yè)更關(guān)注育種的研發(fā)。溫氏股份董事長(zhǎng)溫志芬曾提過(guò)，“種源是農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)的‘芯片’，必須牢牢掌握在自己手里。”
針對(duì)“十四五”期間種豬基因檢測(cè)依賴進(jìn)口芯片的痛點(diǎn)，溫氏組建專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)攻關(guān)，成功推出“溫芯2號(hào)”豬基因育種芯片。該芯片僅需一滴血，即可精準(zhǔn)解碼種豬生長(zhǎng)性能、抗病能力等關(guān)鍵指標(biāo)，檢測(cè)成本較進(jìn)口產(chǎn)品大幅降低60%，破解了進(jìn)口依賴難題。
攻克難關(guān)的背后是溫氏股份團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期的堅(jiān)守鉆研和不斷增加的資金投入。據(jù)悉，溫氏股份早在1998年就開(kāi)始種豬育種，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015-2024年其共投入研發(fā)費(fèi)用48.1億元，2024年較2015年增長(zhǎng)269.2%。
持續(xù)投入終有回報(bào)，溫氏股份不僅建成世界最大的瘦肉型豬活體種質(zhì)資源庫(kù)，實(shí)現(xiàn)了瘦肉型豬品種的國(guó)產(chǎn)替代，還掌握種豬雜交育種、全基因組選擇、體細(xì)胞克隆和基因編輯育種等多項(xiàng)領(lǐng)先的育種技術(shù)，獲國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)1項(xiàng)，省部級(jí)科技進(jìn)步和成果推廣獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)以上獎(jiǎng)項(xiàng)13項(xiàng)。
與此同時(shí)，地處最愛(ài)吃雞的廣東，溫氏股份早在種雞選育探索發(fā)展超40年，而近十年，其中華土雞優(yōu)質(zhì)雞純系和肉雞品種（配套系）從46個(gè)提升至57個(gè)，成為國(guó)內(nèi)掌握中華土雞優(yōu)質(zhì)雞遺傳資源最多的單位之一。
長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的默默投入，讓“溫氏種豬”和“中華土雞”在行業(yè)內(nèi)具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，也給溫氏股份穿越周期增加底氣；而近十年數(shù)智化與AI的快速發(fā)展，讓“賽博養(yǎng)豬”、“賽博養(yǎng)雞”成為農(nóng)業(yè)新氣象。
2015-2024年，溫氏股份在數(shù)字化建設(shè)累計(jì)投入超30億元，不僅讓現(xiàn)代化雞舍、豬舍配備了環(huán)境自動(dòng)控制、飼喂自動(dòng)化、視頻監(jiān)控等系統(tǒng)，也讓養(yǎng)殖成本有進(jìn)一步下降的空間。而在今年，溫氏與華為云合作新“上崗”的AI獸醫(yī)已經(jīng)成為養(yǎng)殖戶們降本減虧的“得力干將”。
作為國(guó)內(nèi)首個(gè)“執(zhí)業(yè)級(jí)”AI獸醫(yī)師，溫氏AI獸醫(yī)診療系統(tǒng)的出現(xiàn)徹底改變了傳統(tǒng)養(yǎng)雞的診療模式，從以往的“看天吃飯”、“憑經(jīng)驗(yàn)判斷”變成現(xiàn)在的“一鍵診療”、“精準(zhǔn)用藥”，推動(dòng)養(yǎng)殖成本下降。而未來(lái)，AI獸醫(yī)將從禽類拓展到生豬養(yǎng)殖，通過(guò)精準(zhǔn)診療再度降本。
除此之外，溫氏股份還攜手華為云，基于華為云分布式云解決方案，構(gòu)建了統(tǒng)一的數(shù)智化平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)本地存儲(chǔ)與高效分析，并借助AI算力賦能養(yǎng)殖全鏈路，有效提升了企業(yè)運(yùn)營(yíng)決策效率。
溫氏股份表示，其持續(xù)將數(shù)字化、智能化作為核心戰(zhàn)略方向之一，把數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，圍繞溫氏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，引入云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI等數(shù)字化技術(shù)，引領(lǐng)畜牧業(yè)數(shù)字化發(fā)展。
責(zé)任共筑可持續(xù)生態(tài)
隨著時(shí)代與環(huán)境變化，溫氏股份也在不斷迭代升級(jí)合作模式以助力鄉(xiāng)村振興，從“公司+農(nóng)戶”模式起步，溫氏股份迭代出“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式，并且2022年積極參與“政銀企村”和“政銀企村戶”共建模式。
自2022年5月廣東云浮當(dāng)?shù)靥剿鳌罢y企村”合作模式以來(lái)，溫氏股份參與了16個(gè)養(yǎng)殖小區(qū)項(xiàng)目。此模式中，除了公司、農(nóng)戶的參與外，還撬動(dòng)了更多利益相關(guān)方的力量——地方政府、銀行、村集體，由地方政府統(tǒng)籌各類涉農(nóng)資金、提供規(guī)劃指導(dǎo)，銀行提供助農(nóng)低息貸款，行政村做好土地整理流轉(zhuǎn)、關(guān)系協(xié)調(diào)。
作為“政銀企村”共建模式代表，云浮大穩(wěn)養(yǎng)殖小區(qū)帶動(dòng)村集體年增收15萬(wàn)元。該小區(qū)負(fù)責(zé)人范家明曾表示，在該模式下，現(xiàn)在農(nóng)戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小，收入更高更穩(wěn)定。“以前農(nóng)戶很多時(shí)間用在體力活，現(xiàn)在現(xiàn)代化的養(yǎng)殖技術(shù)省時(shí)省力，農(nóng)戶從一批雞出欄8000-10000只，到現(xiàn)在輕輕松松養(yǎng)3萬(wàn)只，收入增加2倍多。”
模式迭代助力鄉(xiāng)村振興，溫氏股份帶動(dòng)萬(wàn)千農(nóng)戶共享產(chǎn)業(yè)紅利。根據(jù)定期報(bào)告，2024年末，溫氏股份的合作農(nóng)戶有4.3萬(wàn)戶。2015-2025年前三季度，合計(jì)支付給合作農(nóng)戶養(yǎng)殖費(fèi)用超961億元；戶均年收入由2015年11.1萬(wàn)元增至2024年的27.5萬(wàn)元，增長(zhǎng)147.7%。
共享紅利使農(nóng)戶致富，避險(xiǎn)保障為農(nóng)戶“兜底”。去年底，溫氏股份創(chuàng)新推出“愛(ài)農(nóng)守護(hù)”計(jì)劃，為合作農(nóng)戶提供涵蓋五大類保險(xiǎn)的保障體系。據(jù)溫氏股份公眾號(hào)，截至今年8月底，欄舍險(xiǎn)覆蓋率超過(guò)90%，人身意外險(xiǎn)覆蓋率超過(guò)95%；在面對(duì)天災(zāi)、風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也已有大批保單獲得理賠，為溫氏農(nóng)戶帶來(lái)切實(shí)的利益保障。
綠水青山就是金山銀山，除了響應(yīng)鄉(xiāng)村振興、聯(lián)農(nóng)助農(nóng)的主旋律，溫氏股份同樣積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，在綠色養(yǎng)殖方面不斷探索，促進(jìn)“降本、提質(zhì)、增效”，引領(lǐng)行業(yè)綠色發(fā)展。
在資金投入方面，2015-2024年，溫氏股份共投入環(huán)保費(fèi)用66.4億元，不斷地投入帶來(lái)的是綠色低碳的累累碩果。
綠色低碳領(lǐng)域，溫氏股份率先構(gòu)建糞肥固碳核算方法學(xué)與標(biāo)準(zhǔn)體系（形成團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)），首創(chuàng)“碳核算-碳減排-碳交易-碳中和”全鏈條體系，完成行業(yè)首例豬養(yǎng)殖園區(qū)和雞養(yǎng)殖園區(qū)的ISO14068碳中和認(rèn)證，累計(jì)碳減排9500萬(wàn)tCOe以上。資源化利用方面，帶動(dòng)有機(jī)肥生產(chǎn)約3200萬(wàn)噸，協(xié)同有機(jī)種植6500萬(wàn)畝以上，每畝節(jié)約化肥成本30%-50%。技術(shù)研發(fā)方面，其系統(tǒng)研發(fā)了畜禽養(yǎng)殖關(guān)鍵致臭因子源解析技術(shù)和臭氣凈化技術(shù)，2021-2023年期間氨減排7400余噸，臭氣去除率超80%，經(jīng)專家鑒定，成果整體達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，榮獲中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)2024年度環(huán)境技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)。
從“養(yǎng)殖龍頭”到“食品標(biāo)桿”，溫氏用十年演繹了科技、資本與農(nóng)戶的共榮共生，完美詮釋了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的核心。
對(duì)于未來(lái)，溫氏股份有著清晰目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)路徑，其表示，其始終堅(jiān)守大農(nóng)業(yè)賽道，聚焦“中國(guó)肉蛋奶食材領(lǐng)航者”定位，全力打造“溫氏食材”新品牌，更加重視消費(fèi)者需求和服務(wù)。“我們將繼續(xù)秉承‘精誠(chéng)合作，齊創(chuàng)美滿生活’的企業(yè)文化理念，以實(shí)業(yè)為基，以資本為翼，以‘百里長(zhǎng)跑’的定力和節(jié)奏，奔赴‘百年溫氏’愿景——讓跟著溫氏的伙伴們都能過(guò)上好日子，讓中國(guó)農(nóng)業(yè)更有底氣！”
