山西最大蛋雞企業(yè)山西晉龍養(yǎng)殖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晉龍養(yǎng)殖”）近日宣布，其股票定向發(fā)行申請(qǐng)已獲全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司批復(fù)通過。
根據(jù)公司披露，晉龍養(yǎng)殖于2025年11月7日向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交定向發(fā)行申請(qǐng)，并于四日后（11月11日）正式獲得無異議函。根據(jù)批復(fù)內(nèi)容，該公司本次獲準(zhǔn)定向發(fā)行不超過1912.475萬(wàn)股新股，該批復(fù)自出具日起12個(gè)月內(nèi)有效。
全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在函中明確要求，晉龍養(yǎng)殖應(yīng)嚴(yán)格按照申報(bào)文件實(shí)施本次定向發(fā)行，募集資金須用于定向發(fā)行說明書披露的用途，并在發(fā)行完成后及時(shí)辦理新增股票掛牌手續(xù)。
晉龍養(yǎng)殖表示，公司將依法依規(guī)推進(jìn)本次定向發(fā)行相關(guān)工作，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。同時(shí)提示投資者關(guān)注相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
▍啟動(dòng)“家族包攬式”定增
據(jù)晉龍股份10月14日發(fā)布的定增方案顯示，公司擬以2.20元/股的價(jià)格向?qū)嶋H控制人任麗芳及兩名董事定向發(fā)行約1912.48萬(wàn)股，募集資金總額約4207.45萬(wàn)元。該發(fā)行計(jì)劃已于11月11日獲全國(guó)股轉(zhuǎn)公司批復(fù)通過。
根據(jù)公告，本次發(fā)行對(duì)象均為公司在冊(cè)股東及核心管理層。其中，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)任麗芳擬出資認(rèn)購(gòu)966.72萬(wàn)股，其子、副董事長(zhǎng)王昌達(dá)認(rèn)購(gòu)533.03萬(wàn)股，其女、副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理王昌虹認(rèn)購(gòu)412.73萬(wàn)股。發(fā)行完成后，公司注冊(cè)資本將增至約4.39億元。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，發(fā)行前任麗芳持有公司63.17%股份，發(fā)行后其持股比例微降至62.62%，仍為公司第一大股東及實(shí)際控制人。此次發(fā)行未引入外部投資者，由任麗芳家族全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。
晉龍股份表示，本次定增旨在滿足公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展需要，加速業(yè)務(wù)拓展與市場(chǎng)占有率提升。通過現(xiàn)金增資，公司將優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)一步增強(qiáng)償債能力與綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
分析人士指出，此次由實(shí)控人及家族成員全額認(rèn)購(gòu)的定向發(fā)行，有助于公司在行業(yè)轉(zhuǎn)型期夯實(shí)資本實(shí)力，為后續(xù)戰(zhàn)略布局儲(chǔ)備資金。
▍從畜牧局長(zhǎng)到晉龍掌舵人
在山西農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域，晉龍股份的崛起與其創(chuàng)始人王蘇龍的職業(yè)轉(zhuǎn)身密不可分。這位從畜牧局干部轉(zhuǎn)型的企業(yè)家，用二十余年時(shí)間打造出山西省最大的蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)。
1998年，時(shí)任稷山縣畜牧局局長(zhǎng)的王蘇龍作出了一個(gè)令許多人意外的決定——辭去公職，投身商海。帶著一把鐵鍬和籌集到的三千元資金，他創(chuàng)辦了一家家庭作坊式飼料加工廠，就此開啟了創(chuàng)業(yè)歷程。2000年，山西晉龍養(yǎng)殖股份有限公司正式成立，專注于蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)。
王蘇龍的妻子任麗芳同樣辭去了公職，與丈夫共同創(chuàng)業(yè)。這對(duì)創(chuàng)業(yè)夫妻在畜牧行業(yè)的專業(yè)背景，為晉龍股份的早期發(fā)展提供了重要支撐。
憑借對(duì)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的深刻理解和市場(chǎng)機(jī)遇，晉龍股份迅速壯大。2018年，公司成功登陸新三板；2021年獲評(píng)山西省高新技術(shù)企業(yè)；2024年更是躋身農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)”名單。
如今，晉龍股份已發(fā)展成為一家集蛋雞養(yǎng)殖、蛋品銷售、飼料產(chǎn)銷與有機(jī)肥產(chǎn)銷于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，公司目前擁有10個(gè)蛋雞養(yǎng)殖場(chǎng)、2個(gè)飼料加工廠和5個(gè)有機(jī)肥廠，蛋雞存欄量達(dá)2400萬(wàn)只，穩(wěn)居山西省同行業(yè)首位。
在飼料板塊，晉龍股份旗下?lián)碛叙⑸?、運(yùn)城、臨汾和太原四家飼料公司，“晉龍飼料”連續(xù)六屆蟬聯(lián)“山西省名牌產(chǎn)品”稱號(hào)。據(jù)此前發(fā)布的2025年全國(guó)蛋雞存欄20強(qiáng)名單，晉龍股份位列第二名，其存欄2400萬(wàn)羽，目標(biāo)5000萬(wàn)羽。與第一名正大集團(tuán)存欄2580萬(wàn)羽相差無幾。
▍深陷“增收不增利”困局
即使在營(yíng)收規(guī)模保持增長(zhǎng)的情況下，山西蛋雞養(yǎng)殖龍頭晉龍股份仍未能擺脫行業(yè)整體下行的壓力，陷入“增收不增利”的經(jīng)營(yíng)困局。
據(jù)披露，2025年上半年，晉龍股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.03億元，同比增長(zhǎng)35.01%；然而同期凈虧損達(dá)1232.41萬(wàn)元，同比大幅擴(kuò)大248.52%。值得注意的是，這也是公司自2018年在新三板掛牌以來，首次交出半年度虧損業(yè)績(jī)。
事實(shí)上，盈利疲軟的信號(hào)在去年已有顯現(xiàn)。
2024年，晉龍股份全年?duì)I收雖增長(zhǎng)12.16%至15.04億元，但凈利潤(rùn)僅微增1.20%，為1.31億元，增長(zhǎng)動(dòng)力已明顯放緩。
對(duì)于上半年由盈轉(zhuǎn)虧，晉龍股份將其歸因于行業(yè)周期與季節(jié)性周期的雙重壓力。公司指出，豬肉、白條雞等替代品價(jià)格持續(xù)下行，削弱了雞蛋價(jià)格的支撐力，導(dǎo)致整個(gè)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“供給充裕、盈利收縮”的運(yùn)行特征，蛋價(jià)指數(shù)與盈利指數(shù)均處于近年低位。
行業(yè)報(bào)告進(jìn)一步揭示了深層矛盾。據(jù)《我國(guó)蛋雞行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2025年形勢(shì)展望》專題報(bào)告分析，2025年以來，豆粕價(jià)格震蕩走強(qiáng)，玉米及蛋雞配合飼料價(jià)格累計(jì)上漲，而雞蛋出場(chǎng)價(jià)卻持續(xù)下跌，導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)在春節(jié)后普遍進(jìn)入虧損期。前5個(gè)月，只雞累計(jì)虧損達(dá)1.4元。
與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集中化趨勢(shì)日益明顯。全國(guó)存欄前20強(qiáng)的企業(yè)總存欄量已高達(dá)1.74億羽，占據(jù)規(guī)?；B(yǎng)殖的半壁江山。在存欄量持續(xù)處于歷史高位的背景下，雞蛋供應(yīng)充足，而需求端彈性不足，致使蛋價(jià)持續(xù)承壓，行業(yè)整體盈利空間收窄。
在此行業(yè)微利背景下，晉龍股份近期推進(jìn)的定向增發(fā)，以現(xiàn)金方式補(bǔ)充流動(dòng)資金，既可視為對(duì)現(xiàn)金流的管理優(yōu)化，亦是為應(yīng)對(duì)行業(yè)變局、在逆周期中保持競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的戰(zhàn)略舉措。
